El final de la apoteosis del capitalismo financiero

Dicho esto, sostengo que en las sociedades avanzadas la evolución de la mentalidad financiera, admite hoy en día el que los bancos puedan captar ahorro, colocándolo donde rinda más, generando ganancias y que por ello puedan recuperar los fondos que han prestado y los intereses que por ellos les correspondan. Pero todo esto tienen que hacerlo sin tener que depender de los fondos de los contribuyentes. Esta cuestión la planteo porque estamos viendo que ahora los contribuyentes acuden a rescatar los bancos en la hora de las vacas flacas, mientras que los accionistas ricos consiguen grandes beneficios en las épocas de las vacas gordas. Esta asimetría da origen a un desarraigo moral de tal intensidad que hace que el triunfalismo financiero de las últimas décadas resulte totalmente rechazable por injustificado.

Por aquí acabo de llegar a la rentabilidad y al tamaño futuro del sector financiero. En relación con la rentabilidad, es el momento de volver a recordar que esta crisis se ha ocasionado porque el crédito ha sido extraordinariamente abundante en las dos últimas décadas. Por ello, la posible salida de la misma se producirá cuando el desapalancamiento vaya aumentando. Es decir, cuando las deudas vayan reduciéndose.

Por tanto, habrá menos crédito al sector privado que, quizás durante algún tiempo, pueda compensarse con mayor financiación al sector público. Todo ello se producirá en un contexto regulatorio más estricto, que determinará el que la rentabilidad será menor que en el pasado.

En cuanto al tamaño, deberán reorientar la actividad achatarrando aquella parte de la capacidad instalada que debido a la crisis queda fuera de las condiciones del mercado. Lo que conduciría a la reducción del tamaño de las entidades y no sólo en aquellas que han tenido que hacer frente a ajustes como consecuencia de la crisis. Los efectos de la crisis en la huella y en la reputación de los bancos también se dejarán sentir, por lo que deberían mirar cómo la resuelven. Abordar este asunto queda muy lejos de mis anclajes ideológicos y profesionales. Un tema queda pendiente, el de la nueva regulación financiera, al que habrá que volver más adelante, para ver cómo se puede evitar que la próxima crisis no sea similar a ésta.